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证监会发文,创业板“借壳上市”首次摊开

2020-01-23 00:57  来源:原创   字号:T | T

  《中国经济周刊》 记者?孙庭阳 | 北京报导

  编辑:周琦

  编审: 姚冬琴

  (本文刊发于《中国经济周刊》2019年第12期)

  6月21日,创业板集合竞价涨幅超越10%的股票超80只,创业板指数高开2.23%。至收盘,创业板股票95只涨停, 创业板指数下跌1.72%。此前创业板指数单日曾有超4%的涨幅,涨停股票数量也没明天这么多。

  摊开创业板“借壳”抚慰市场?

  业内人士剖析,创业板股票如此大年夜面积涨停,缘于前一晚政策面的利好。

  6月20日晚,证监会就修改《上市公司严重资产重组办理方法》(下称“《重组方法》”)向社会地下收罗看法。新的《重组方法》,拟进一步提高“适应性”和“容纳度”,个中包罗拟支撑契合国家计谋的高新技巧家当和计谋性新兴家当相干资产在创业板重组上市。

  如许的表述,被市场机构解读为许可高新技巧家当和计谋性新兴家当在创业板借壳上市。从另外一个角度看,运营艰苦的创业板上市公司,也能够置入资产,从而使公司爆发改过改过的变更。

  招商基金剖析指出,在成本市场计谋位置晋升、并购重组和再融资政策有抓紧需求的配景下,该修改看法出台,是增量革新和存量革新并行,未来,有望继续抓紧再融资政策(减持请求、价格锁定、发行股本、投资者人数等),完美并购重组的注入和参与的闭环机制。假设修改看法能顺利实施,创业板的壳价值或有所表现,并购重组财务顾问营业支出占比靠前的头部券商,将因此而受益。

  西南证券研究总监付立春点评认为,该修改看法,拟恢复重组上市配套融资、多渠道融资,是为了发扬金融市场的综协感化,支撑实体经济,特别是支撑契合国家计谋的高新技巧企业,与今朝的国际配景、经济开展阶段和政策总的标的目标,均有关联。

  创业板“借壳”曾临时被避免

  自2013年11月证监会宣布《关于在借壳上市审核中严厉履行首次地下发行股票上市规范的通知》(下称“《通知》”)以来,借助创业板上市公司,实施严重资产重组上市,也即借创业板的壳上市,不时被明令避免。

  借壳上市,是一个在股票市场上通用的金融术语,指一家公司经过把资产注入一家已上市公司(壳),掉掉落该公司必然水平的控股权,应用其上市公司位置,使新的资产得以上市。资产注入终了后,该股票平日会改名。比拟于时间长、依次繁琐的直接上市,借壳上市就成为上市欲望急切公司的首选。比如,顺丰控股(002352.SZ)是借鼎泰新材的壳,完成了上市生意。

  2013年的《通知》强调,借壳上市条件低于IPO规范,投资者对绩差公司被借壳预期剧烈,市场对绩差公司的炒作成风,内幕生意时有爆发,绩差公司经过卖壳成为股市“不逝世鸟”,难以构成有效的退市制度。借壳上市条件与IPO规范一致,有益于遏制市场对绩差股的投机炒作,从基本上增加内幕生意的动机,构成有效的退市制度。

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